年金資金に期待をよせる J-REIT 市場

   日本において米国の信用力の低い個人向け住宅融資 （ サブプライムローン ）問題の直撃を受けたマーケットの一つが J-REIT （ 不動産投資信託 ）である。同問題の震源地が米国なため、日本の金融市場がこれほど影響を受けることは腑に落ちない。

   結局は、J-REIT の投資家の約 25％ が外国人機関投資家であることを考えれば、これら外国人投資家がサブプライム問題によって生じた損失を、利益が十分に出ていた J-REIT を売却し、穴埋めに動いたことが最大の要因である。

   しかしながら早稲田大学大学院ファイナンス研究科の川口有一郎教授は、「 サブプライムによって成長株のような誤解をされていた J-REIT の見方が是正された。もともとミドルリスクミドルリターンの金融商品。ここまで下落するのもおかしな話だが、昨年のように急上昇するのもおかしい 」 と話し、現状は、本来の姿に回帰しただけと見ている。

   こうした中、これからの J-REIT の発展において関係者が熱い視線を投げかけているのが年金資金である。年金資金自体も J-REIT に対しての興味は非常に高いものを持っているものの、年金が興味を持ち...