三菱UFJ信託銀行株式会社は、この度不動産マーケットリサーチレポートVol.228「収益性指標から見る東京オフィス市場 ～J-REIT保有の小型ビル健闘の背景～」を発行した。
○小型ビルは、大・中型ビルに比べリニューアル効果が表れやすい
○築年数の経過した物件のリニューアル効果は限定的
○小型ビルは特に戦略的な運用計画が求められ、運用の巧拙が問われる
■ビル規模別では、小型ビルの収益性（月・坪あたりの賃貸事業収入）が上昇
■小型ビル健闘の背景の仮説
■リニューアル費比率が高い物件ほど、収益性が上昇（小型ビル間の比較）
■小型ビルは、大・中型ビルよりリニューアル効果が表れやすい（大型・中型・小型の比較）
小型ビルはリニューアル費比率が最小だが、収益性の上昇幅は最大
■築年数の経過した物件のリニューアル効果は限定的
リニューアル費比率を平均以上にかけても、築古物件の収益性の上昇は限定的
以上より、小型ビルでも適切なリニューアルを施すことで物件の差異化に繋がり、中型ビル並みの収益を上げることは可能と言えるだろう。小型ビルと競合する可能性がある中型ビルにとっては、競争力を持った小型ビルが脅威になり得るとも言える。
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